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　　直观来看，复利的核心是“利滚利”，财富会随时间呈现指数级增长，越涨越快。很多人对指数增长没有直观概念，给大家讲一个古印度预言：一位智者帮国王解决了难题，国王要重赏他，智者提出一个看似简单的要求：在64格棋盘的第一格放1粒麦子，第二格放2粒，第三格放4粒，第四格放8粒，以此类推，摆满64格。国王一开始觉得微不足道，爽快答应，可实际摆放时才发现，这是个天文数字——总共需要1844亿粒麦子，换算成重量是4610亿吨，相当于全世界两千多年的小麦产量总和。

　　内在层面，你要度过“心急阶段”。刚入行炒股的人常说“巴菲特年化才8%、15%，牛市里我一天就能赚10%”，但后来才发现，巴菲特的厉害之处在于“年年能保持这个收益率，还能在巨大资金量上实现”。很多人看到别人赚钱就跟风操作，刷到“英伟达爆发”“AI是最后机会”就焦虑，生怕错过下一个风口，这种心急的心态会让你永远无法进入复利的节奏。就像生孩子需要十个月，不可能今天想要明天就实现，复利必须在时间里慢慢沉淀。

　　巴菲特说“回撤不是风险”，因为他认准的是长期价值，只要价值没变，就坚持持有。而大多数人看到净值回撤，就觉得“市场认为这个东西不值钱了”，但其实很多时候回撤只是“流动性缺失”——比如A股曾经一天所有股票跌停，指数跌8个点，港股跌10个点，这时候要问自己：你买的资产真的没有价值了吗？如果是因为政策变化导致资产永久损失（比如关税战让某类出口企业失去市场），那就要调整；如果只是市场情绪导致的短期下跌（比如银行股和关税战无关），就应该坚守长期方向。

　　骑着自行车去菜场看看，就能知道消费者为了一毛钱吵半小时，不是娱乐，是真的要省钱；卡着收摊时间买菜，是为了买更便宜的菜。这些细节，坐在办公室里永远看不到。宝洁的飘柔、海飞丝，在县城夫妻老婆店卖9.9元的小瓶装，在大城市卖大桶装——因为大城市消费者对二三十元不敏感，觉得大桶装更划算；而小城市的临时务工人员，只愿意花9.9元买小瓶装，用完就走。宝洁印度公司发现，折人民币五毛钱的“试用装洗发水”卖得最好，100毫升的反而卖不掉，这就是深入市场才能发现的线亿市值公司的董事长问我：“五粮液市值怎么这么高？我从来没见过有人喝五粮液，我们都喝茅台。”他就是陷入了圈层茧房——喝浓香酒的圈子和他喝酱香酒的圈子不交叉，不代表五粮液没有市场。普通老百姓喝的很多是散酒，牛栏山在农村都算“消费升级”，茅台王子酒100多一瓶，在大众市场已经是高端酒了。

　　资产配置不是实现复利的必要条件，是“更容易实现的条件”。巴菲特不做资产配置，是集中投资——“把鸡蛋放在一个篮子里，然后看好这个篮子”，但这种模式需要三个前提：一是资金足够长（伯克希尔是保险公司，负债周期极长），二是资金量足够大，三是能控制标的公司（认为实体价值比市场定价更重要）。这种模式普通人很难复制，因为大多数人没有“无限子弹”，也无法控制标的公司。资产配置则适合所有人，无论有1万块还是100亿，都能容纳。它的核心是“长期好收益，短期低相关”：“长期好收益”是“适合你的收益”，每个人的风险承受能力和预期回报不同，满意即可；“短期低相关”是指持有的收益来源尽量独立，这样能对冲短期波动。

　　用大白话补充：资产配置要“让心慢下来”，追求“东边不亮西边亮”，而不是“每个都亮”。黑色星期五这种八大资产全跌的情况很少见，绝大多数时候，低相关的资产组合是稳健的。但要注意“不要配置自己不懂的资产”——很多人分散买十几个板块的基金，每天看不过来，其实根本不懂这些板块的逻辑，这种配置只是“盲目多元化”，遇到波动就会慌。比如有人说“中国老龄化，所以医药板块一定好”，这是超长期逻辑，但短期里，集采会直接压缩医药企业的利润，盲目配置只会亏钱。真正的资产配置，是基于你懂的逻辑，选择你能承受的风险——如果你懂军工，就可以配置军工；如果你懂房地产，就可以配置房地产；如果你什么都不懂，就从指数基金、黄金这种简单的资产开始，不要盲目跟风。

　　还要有“终局思维”和“底线思维”。终局思维是“想清楚最终要什么”，底线思维是“想清楚最差会怎么样”。国家层面，内循环、粮食安全、黄金储备，都是底线思维；个人层面，留一部分“永远不会动的钱”（比如实物黄金、现金），哪怕遇到黑天鹅，也有东山再起的资本。另外，人生的复利不仅是财富，还有身体——身体是1，财富是后面的0，身体垮了，再多钱也没用。很多人加杠杆投资，每天熬夜盯盘，心率比别人快，身体长期处于高压状态，哪怕没遇到黑天鹅，也可能因为健康问题中断复利。所以守护复利，既要守护财富，也要守护身体。