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　　中邮理财认为，近期债市调整的影响因素主要包括：市场对“反内卷”政策的预期增强，叠加股市走强，投资者风险偏好提升，促使部分资金从债市流向权益市场，形成“股债跷跷板”效应；同时，此前债券市场交易拥挤，久期水平处于历史高位，杠杆率接近历史高点，信用利差被压缩至低位，市场脆弱性加剧。在此背景下，经历前期上涨的债市投资者止盈情绪上升，引发连锁抛售，令市场波动加大；出口数据显示经济下行风险降低，部分投资者对“低通胀、弱复苏”的原有逻辑产生动摇，导致债市重新计价基本面因素。

　　例如，工银理财恒睿日升月恒系列一款固收增强型产品近1个月年化收益率超4%。工商银行北京市西城区一家网点的工作人员告诉记者：“这款产品以存单、高等级信用债券等稳健类固收资产打底，并通过大类资产配置策略应对单一资产波动，灵活调整大类资产配置比例，以银行优先股、A股、港股、美股、美债、黄金、转债等多策略增厚收益。同时，产品久期灵活，适度参与以套期保值为目的的金融衍生品交易，利率上行时利用国债期货进行对冲管理，控制净值回撤。”